科創板打新門檻多高？私募僅3.2%可參與

所以手機端目前並不適合那些給資深玩家開發的精美高深度的遊戲，科創板即使有，也不可能獲得巨大的影響力。

根據這一標準，打新門在2016年一年內確認徹底關閉的項目共有34家，打新門分布在13個行業，這些項目成立時間跨度較大，最早成立於2006年，最年輕的項目不足一年便關停。我們還結合技術手段、檻多高參與公開信息、檻多高參與企業APP更新、企業微信公眾號更新、企業官方網站更新及工作電話確認這五個緯度進行判斷，同時滿足所有緯度則判定項目為“已關閉”的，我們才稱之為“徹底關閉”。

蜜淘網、私募僅淘在路上、私募僅博湃養車紛紛倒在了C輪融資的前夜;95後的創業明星墜落神壇;光圈直播率先按下直播淘汰賽的按鈕;被寄予厚望的明星創業項目卻突然間淪為“屍體”……如何解釋這些“非正常”現象?用“資本寒冬”一詞概括未免太過敷衍。鈦媒體集團旗下科技投行“潛在投資”，科創板經過對中國創投市場創業數據的梳理，科創板對主流投資機構及創業項目的深度走訪，利用取樣分析，數據綜合分類，深度麵訪，多維度比對等手段製作完成了這份沉重的《2016-2017追因中國創投“死亡名單”》報告。(各領域關閉名單詳見報告第四部分)如果把時間播回到三年前，打新門電子商務、打新門O2O、社交、企業服務都正是資本的新寵，經曆了36個月的“補貼——燒錢——數據——融資”循環，卡位已經基本形成，市場最終隻容得下頭部的幾家公司。據鈦媒體TMTbase全球數據庫統計，檻多高參與過去五年，檻多高參與也就是中國移動大潮蓬勃發展從種子到成熟的五年，共有1398家公司徹底關閉(徹底死亡)，占已收錄創業公司總數的3.12%，還有數千家公司在死亡線上掙紮。正因如此，私募僅我們認為探討失敗，私募僅其意義不亞於分析成功，故而希望通過梳理徹底關閉的項目名單、分析典型案例、統計“死亡”特征，為中國乃至全球範圍內的TMT一級市場專業投資者、經營者，呈現出創業公司關閉的直觀原因和深層次原因，對大家未來的投資策略及創業方向提供借鑒與參考。

根據鈦媒體TMTbase全球數據庫顯示，科創板1398家徹底關閉的創業公司中，科創板電子商務、本地生活、社交、企業服務、文化娛樂為重災區，關閉數量分別為218家、141家、134家、128家、123家。打新門而處於“準關閉”狀態的企業還有上百家。而香港海豚是有棵樹旗下的保稅跨境業務三級法人主體，檻多高參與用於經營跨境進口電子商務，於2015年成立了跨境品牌“海豚供應鏈”。

比如，私募僅互動百科“極藻5s”等內容虛假的醫學詞條，私募僅稱含有“真核鹽藻、極地蛹蟲草”等五大稀缺成分，“被譽為神丹妙藥”，不僅能“美容壯陽”，甚至還能“明顯抑製腫瘤生長”。而新三板在線發現，科創板除了被央視點名的這兩家掛牌企業外，還有不少新三板公司產品屢被調查、監管。被央視報道後，打新門這家新三板公司一年來連續接連收到了三個罰單。而被深圳市市場和質量監督管理委員會南山市場監督管理局要求責令公司改正違法行為，檻多高參與同時處以罰款20000元。

事實上永壽縣衛生和計劃生育局早在2014年就在政府網站上寫明：“經我局核查，我縣確無邵小征中醫門診機構，也無邵小征個人醫療執業注冊信息。2017年1月，道有道官網中關於公司簡介中隻標明了公司擁有著作權及專利，但未標明專利號和專利種類。

宏成數字(836968.OC)也在天貓網購平台旗艦店上低價促銷商品時，以虛假的、高於實際價格的原價信息同時標示商品的價格，誘導消費者購買。主要產品以母嬰用品、保健品為主，已獲得歐美澳約200個一、二線母嬰及保健品的品牌授權，麵向京東、蜜芽、小紅書等超過10,000家B端客戶。對於優雅電商生產以下不合格產品冒充合格產品的床上用品行為，質監局責令該公司停止生產銷售不合格的絲綿提花四件套，並處違法生產該批產品貨值金額一倍以上二倍以下的罰款1500元，沒收違法所得260元，罰沒款合計1760元。監管部門認為，遊戲多公司網站上宣傳的上述內容，沒有真實依據，無法提供合法有效的證明材料，涉嫌構成了《中華人民共和國反不正當競爭法》第九條第一款：“經營者不得利用廣告或者其他方法，對商品的質量、製作成分、性能、用途、生產者、有效期限、產地等做引人誤解的虛假宣傳”所指的行為。

此後，在針對跨境電商的曝光案例中，另一家新三板跨境電商企業有棵樹(836586.OC)被曝光，原因是違規銷售來自日本核汙染地區的食品。但我國《食品安全法》規定，食品廣告不得含有虛假內容，不得涉及疾病預防、治療功能;相關公司卻能利用百科詞條，就這樣將違禁內容發布了出來。比如，3月10日，在質檢總局2016年床上用品產品質量國家專項監督抽查中，優雅電商(836093.OC)的產品“優雅100”牌絲綿提花四件套，就因為纖維含量項目不符合《配套床上用品》標準，檢驗結論為不合格。在外界看來，金達威逃過“一劫”，但作為有棵樹第二大股東的湯臣倍健股份有限公司就沒那麽幸運了。

還記得2016年被曝光的新三板公司道有道(832896.OC)嗎?2017年3月15日，央視“3.15晚會”曝光的第一案，直指同樣掛牌新三板的互動百科(835799.OC)，該公司因內容虛假的付費詞條(廣告推廣)而被點名。而就在業績上漲的時候，2017年1月9日，有棵樹完成C+輪融資，總融資額約為4億元，參投機構包括方正和生、中信金石、華益資本、盛世景、天星資本等。

2016年中報顯示，互動百科2016年上半年實現營業收入2962.47萬元，同比增長34.87%;歸屬於掛牌公司股東的淨利潤-433.95萬元，同比下降238.45%。正如3月15日，李克強總理所強調的，我們要給優質產品“點讚”，把不良奸商“拉黑”。

事實上，網絡內容虛假的付費詞條與廣告，早就飽受爭議。去年中報顯示，公司2016年上半年實現營收10.98億元，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤是2957.45萬元，同比大漲319.84%、660.67%。據該公司披露，該批不合格產品批量10套已經全部售出，現無庫存。新三板在線了解到，截至2017年2月21日，湯臣倍健仍持有棵樹股份2000萬股，持股比8.65%。除了醫藥產品外，還有大量的醫療機構以及行業名人的虛假詞條，比如“陝西永壽邵小征中醫門診”詞條和邵小征詞條。此外，醫學專家等虛假詞條也僅需要1980元/年，無需行醫資質等文件都可以創建。

而這些廣告的數據都來自於一個叫DDAPP.CN的域名，這個域名正是道有道(北京)科技股份有限公司所注冊。而互動百科本身還是掛牌新三板的公眾公司。

據報道，莆田市委書記梁建勇曾說過，2013年百度全年廣告總量260億元，莆田民營醫院就做了120億元，所以從這個規模看，經過2年發展後，2015年至少也不會低於120億元。2016年5月4日，北京市通信管理局處以警告，並處以3萬元罰款;12月，北京工商行政管理局海澱分局責令公司停止發布違法廣告，決定沒收公司廣告費1.4萬元並處於20萬元罰款。

事實上，以百度2015年財報看，其前三季度營收共476億元，差不多全年就是630億元的規模，光莆田係醫院就貢獻了百度五分之一的營收。請慎重考慮，請勿上當受騙!”實際上，在繳納了4800元後，央視記者就開通了一個名為“百科詞條認領”的服務，隨後此前因“名稱不符合規範”被凍結的詞條“茯苓鹽藻膏”就成功創建了。

2017年3月15日，央視“3.15晚會”曝光直指掛牌新三板的互動百科、有棵樹。產品銷售公司上海心知元電子商務有限公司副總經理李析稱，為它(互動百科)講的是我們科學上麵的知識，並不是我在推產品，它雖然是在側麵，打擦邊球在推你的產品。但巧合的是，上市公司金達威3月15日晚間公告稱，三天前(3月12日)，公司接到有棵樹實際控製人肖四清簽署的終止交易的函，肖四清決定單方麵不可撤銷地終止交易事項。但道有道並未複牌，其立刻宣布公司正在籌劃重大事項，繼續停牌，至今其已停牌近1年之久。

直到2017年1月，該公司收到第三份處罰公告，才宣布該事件的影響已消除。據稱，國家互聯網應急中心發現了大量手機用戶被莫名扣費的現象，技術人員分析後發現，這是因為手機上出現了包含了惡意扣費程序的廣告彈窗。

我國《食品安全法》規定，食品廣告不得含有虛假內容，不得涉及疾病預防、治療功能。據央視報道，2016年9月，深圳市市場和質量監督管理委員會市場稽查局的執法人員發現一些跨境電商平台上所銷售的日本的食品，如奶粉、麥片、大米、酒類等食品酒水來自日本核汙染地區。

 眾所周知，互動百科網號稱是全球最大的中文百科網站，領先的社會化知識媒體平台，為數億中文用戶免費提供海量、全麵、及時的百科信息。目前正在跟進聯絡購買商品的用戶以進行相關賠付。

據其介紹，公司跨境電商出口業務主要依托Ebay、亞馬遜、Wish、速賣通等第三方國際運營平台上300多個成熟店鋪，通過整合上遊供應鏈、優化渠道、壓縮物流、控製單價等方式，將高性價比的中國產品，銷往北美、歐洲、東南亞等100多個國家和地區。而於2016年4月27日掛牌的愛尚鮮花(836638.OC)，則因為在淘寶店鋪上的虛假交易行為——即“刷單”而被餘杭區市場監督管理局責令公司停止相關行為，並決定對公司作出罰款12萬元的行政處罰。2015年的公開轉讓書顯示，截止2015年10月15日，互動百科的所編輯詞條版本數量突破1300萬個，其用戶已達1000萬名，手機APP用戶超2000萬名。百度之後，互動百科因造假的付費詞條被點名根據央視調查，內容虛假誇張的詞條，免費雖然編輯不了，但是隻要付費，沒有經營許可證、保健食品廣告審查表，也可以創建這種內容虛假誇張的廣告推廣詞條。

如此種種，新三板企業中存在的問題不一而足。在互動百科該產品網頁的產品見證中，一位肝癌患者服用“極藻5s”僅僅7天，癌細胞就不見了。

對此，有棵樹當晚緊急回應稱，目前完成了對公司在售的日本進口食品全麵排查，對所有不符合通報的產品完成了下架停售處理。 新三板在線·文/郭淨淨陳蒙蒙一年一度央視“3.15晚會”又來了。

以科學名義進行推廣，在互動百科上，這樣的詞條還有“B365酵素”、“補肝素”、“神經酸”、“仙人鞭”等產品，各種療效方麵的描述極為誇張。前車之鑒：道有道至今還在停牌猶記得去年被央視“3.15晚會”點名的道有道，雖然最終還是備受爭議地進入了創新層，卻難以避免一再被罰、至今還在停牌的處境。

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